总经理关锡友：沈阳机床不是徐工

海水总是蓝 · 发表于 2007-5-4 01:25:35

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11月29日，在沈阳机床(14.85,0.87,6.22%)于上海举办的项目推介会即将结束的时候，一位投资者突然抛出咄咄逼人的提问，“像沈阳机床这么好的企业干嘛要卖掉呢？为什么不增资扩股呢？”
　　“我们是为了更好地改善企业的治理结构。”快走到门口时，关锡友低声回应了一句。
　　12月13日，正忙于接待各路买家的关锡友在电话里向记者强调，此次出售股权与凯雷收购徐工案不同。但业内人士指出，判断沈阳机床的出售前景，徐工案仍然是风向标。
　　出乎意料？
　　“我们已经收到很多国内外投资者的购买意向，他们要求我们进一步提供企业的相关资料，也有很多企业要求来考察。”作为沈阳机床集团总经理，关在电话里告诉记者，目前已有十多家中外投资机构和企业表达了强烈的兴趣。
　　“目前沈阳机床在产品研发、行业布局、工厂建设方面都具备向世界一流企业迈进的实力。”亲自带队在上海召开沈阳机床项目推介会的沈阳市副市长王军对沈阳机床很有信心，但是投资者的追捧还是令他有点意外。
　　11月29日，预计有50家投资机构和企业参加的推介会，一下子来了70多家。很多投资者听到消息后自己找上门来，其中不乏最近刚刚收购双汇的高盛和正在收购徐工的凯雷，淡马锡、摩根士丹利等国际投资巨头，也有中信资本、复星等国内企业。
　　“王军对沈阳机床的介绍恰到好处，我本人对沈阳机床也非常看好。”麦顿投资副总裁刘扬新曾经多次到过沈阳，领略过副市长王军出众的口才，“一个稳健的投资机构投资沈阳机床的股份，不要太贪，几年下来至少会溢价一倍以上。”
　　和刘扬新一样，众多买家都看中的是沈阳机床的行业地位和发展前景。
　　“国际制造业向中国转移是一个不可扭转的趋势，中国市场对机床装备的巨大需求决定了沈阳机床未来巨大的发展潜力和空间。”格星资本平台执行董事马磊表示。
　　台湾企业友佳国际控股有限公司(hk.2398)在本报记者面前毫不避讳自己对沈阳机床的兴趣。“我们也是做机床的，目前产品以国外市场为主，与沈阳机床正好形成互补，友佳在国内已经拥有数家机床工厂。”友佳国际董事温吉荣表示，友佳控股希望至少要购买30%的股份。如果可能的话，他们希望是49%，甚至更多。
　　据了解，目前友佳控股已经向沈阳方面表达过了明确的购买意向，正在进一步接触中。但在国泰君安机械行业研究员张锦灿看来，沈阳机床可能更希望引进的是财务方面的战略投资者，以引进监督机制，改善公司治理结构。而引进同行的可能性比较小。“如果引入的是同行，对方一定会要求控股地位。这恐怕是沈阳方面不愿意看到的。”
　　据了解，此前曾参与沈阳国企改造的中信资本(中信集团旗下子公司)同样对沈阳机床有着强烈的兴趣。“沈阳机床是一个优质的企业，我们当然希望参与投资。我们有着与沈阳方面的良好合作关系，也有着投资改造国企的成功经验，这是我们的优势。”中信资本总经理信跃升对记者说。
　　“苛刻”的方案
　　“沈阳方面要求买家五年内不准转让购买的股份，这个条件太苛刻了。”格星资本平台执行董事马磊表示，外资企业投资沈阳机床集团公司更多是看中其下面的上市公司，收购后等待时机出售收获溢价，而一般资本市场以三年为一个周期，超过五年就很难说了。
　　美国泰山投资中国区总经理马小伟告诉记者，他们最关心的是这个公司目前的盈利情况，只有看了确实的报表，他们才能进一步做出决定。
　　“我们只有在做了详尽的前期调查后，才能表明我们的态度。”美国牛津投资集团上海代表处常务董事钮宏武告诉记者，他们最关心的是这个公司目前的盈利情况，目前正通过中间人士向沈阳方面表达意向，进行相关调查。
　　而另一位不愿意透露姓名的投资机构负责人则对记者表示，公司正在准备向沈阳方面出价，但是一个问题可能使他们面临巨大风险。“沈阳方面要求2家~3家投资者共同投资，但这个价格该如何确定？如果一个企业以单股很高的价格只收购较少的股份，而另一家企业以单股较低的价格收购较多的股份，这样的情况该怎么处理？”该负责人表示，沈阳机床给出的条件有很模糊的地方，他们必须把所有的情况都考虑进去才能确实定一个合理的报价。
　　“目前这种方案是综合考虑了各种情况后定出的最合理方案。”对于投资机构的这些疑问，沈阳市副市长王军如是表示。
　　显然，在目前这个阶段，沈阳方面不准备对这个方案作出什么修改。
　　无名之忌
　　记者注意到，在众多投资者表现出巨大热情的同时，沈阳方面对于把沈阳机床与徐工进行的对比表现得非常反感。
　　“凯雷收购徐工是一个失败的案例，持续了一年多，到现在都没有确定下来，沈阳机床当然和徐工不同。”一位沈阳机床人士并未对记者说出不同到底是什么，他显然希望回避这个话题。
　　买家们的跃跃欲试似乎不断验证着沈阳机床的市场价值。那么股份出售是这家企业的唯一出路吗？
　　一位国资专家对记者表示，像沈阳机床集团这样的装备制造业龙头企业，国家的政策很明确：要保持国有控股地位，但不意味着一定要实行国有独资。引进国内外的战略投资者，实行股权多样化，同样是沈阳机床集团这样的龙头企业扩大融资渠道、改善企业治理结构、最终提高企业竞争力的一个不错选择。
　　“但目前来看，如果徐工能够获批，那沈阳机床股份出售获批肯定没问题。反之难度会比较大。”该国资专家说，沈阳机床出售的敏感性在于，卖与不卖都会涉及到国有资产的保值增值，不管哪一种选择都会有人发出不同的声音，尤其是在凯雷收购徐工尚未有最后定论的时候。

　　背景
　　机床被称为“工业母机”。而沈阳机床是机床行业的龙头企业。
　　在天向咨询高级分析师施海仙看来，从国家今后要重点发展重大装备产业的角度来说，沈阳机床比徐工集团拥有更重要的地位。

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